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      ABS資產支持債券與傳統(tǒng)債券比較最大的區(qū)別是什么
      
        
      日期：2024-02-21 11:50:35  來源：互聯(lián)網
      
      
      
         
       
      
         
		
      
         
      
		   
      
	   ABS是指資產支持證券，也稱資產支持債券，即Asset -BackedSecurity的英文簡稱,是以美國為首的西方發(fā)達資本市場國家,在20世紀80年代金融創(chuàng)新中涌現(xiàn)的金觸品種,是以某種資產組合為基礎發(fā)行的債券。1985年3月,美國的斯佩里金融租賃公司為了融通資金、改善.經營,以1. 92億美元的租賃票據為擔保,發(fā)行了世界上第一筆資產支持證券,隨后,馬林●米蘭德銀行于5月發(fā)行了世界上第一筆以汽車貸款擔保的資產支持債券。由此,引發(fā)了西方發(fā)達資本主義國家資產證券化的浪潮。到目前為止,能夠進行資產證券化的資產可以有以下幾類:
      

      
	 
      

      
	   (1)住房抵押貸款;
      

      
	   (2)應收賬款;
      

      
	   (3)消費貸款,包括汽車貸款、學生貸款、房屋建造貸款等;
      

      
	   (4)設備租賃貸款;
      

      
	   (5)信用卡。
      

      
	 
      

      
	   ABS的特征
      

      
	 
      

      
	   (1)資產的原始擁有者不是資產支持債券的發(fā)行人,只是發(fā)起人,他們把其擁有的資產組合出售給了SPV,SPV才是資產支持債券的發(fā)行人或者債務人。
      

      
	 
      

      
	   (2)資產的原始擁有者向SPV出售資產屬于“真實出售”,即這部分資產與其原始擁有者在法律上已經沒有任何關系，即使原始擁有者發(fā)生破產,這部分資產也不會遭到清算,從而達到了破產隔離的目的,資產支持債券的持有人權益得到了保證。
      

      
	 
      

      
	   (3)資產支持債券發(fā)行人本身不進行生產經營,沒有經營利潤,其發(fā)行債券的還本付息資金來源是其收購并證券化資產的收益。
      

      
	 
      

      
	   資產支持債券與傳統(tǒng)債券的比較
      

      
	 
      

      
	   (1)資產支持債券與傳統(tǒng)意義上的公司債券最大的區(qū)別在于與公司債券信用基礎不同,一般意義上的公司債券的信用基礎是公司債券發(fā)行人的信用歷史，資產規(guī)模、資產質量和經營利潤,都是已經發(fā)生的、或存在的信用基礎形式,而資產支持債券的信用基礎不在于SPV的資產規(guī)模,資產質量和經營利潤,而是支持債券的資產的未來收益，,擔保人的信用或抵押物。這是公司債券的創(chuàng)新和發(fā)展,是資產支持債券的核心思想。
      

      
	 
      

      
	   (2)資產證券化最大優(yōu)點在于通過證券化使非標準化、非流動性的資產達到標準化，提高其流動性,資產的流動性風險得以降低,這是資產支持債券的基本原理。
      

      
	 
      

      
	   (3)MBS與ABS是一致的,都是“-一個以某種資產組合為基礎發(fā)行證券的過程”,MBS與ABS的理論基礎應是相同的。
      

      
	 
      
		   
      
			
      
		
      
           
      
    
      
                
      

      

        

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