新興的數(shù)字貨幣作為支付方式的一種無疑對央行造成了一定挑戰(zhàn)。數(shù)字貨幣歐洲央行2015年發(fā)布報告[插圖]指出，央行的任務是維護價格穩(wěn)定、金融穩(wěn)定和支付系統(tǒng)穩(wěn)定，并數(shù)字貨幣從三個任務出發(fā)分析了數(shù)字貨幣可能會帶來的影響。從央行職能領域來看，如果數(shù)字貨幣在常規(guī)支付中得到更廣泛的使用，并與實體經濟產生更大的聯(lián)系，將可能對于央行維護價格穩(wěn)定、金融穩(wěn)定造成一定程度的威脅。同時，數(shù)字貨幣中用戶不受中央銀行監(jiān)督而是直接參與系統(tǒng)的方式也面臨著一系列信用風險、流動性風險、操作風險和法律風險，由此央行職能之中維護支付系統(tǒng)的穩(wěn)定方面也將受到影響。除此之外，數(shù)字貨幣在現(xiàn)實生活中的發(fā)行與流通將直接從規(guī)模上影響國家的鑄幣稅收入。不過，由于當前數(shù)字貨幣的發(fā)行量相對較小、使用頻率不高、使用范圍有限、數(shù)字貨幣與實體經濟的聯(lián)系也有限，數(shù)字貨幣對于央行職能和鑄幣稅方面的影響暫時相對較小。

一些較為偏向于贊美和擁抱數(shù)字貨幣，認為未來數(shù)字貨幣將是一種非央行發(fā)行的、市場依賴金融科技自我控制的觀點認為，未來人類面臨的還僅僅是“金融互聯(lián)網化”對傳統(tǒng)金融模式的影響。電子貨幣與數(shù)字貨幣有著本質區(qū)別，真正的數(shù)字貨幣帶來的沖擊尚未出現(xiàn)。數(shù)字貨幣的核心是發(fā)行的去中心化，數(shù)字貨幣中央銀行之外的任何市場主體都可以成為貨幣創(chuàng)造，乃至信用創(chuàng)造的源泉。這意味著可能出現(xiàn)以下幾方面變化：一是國際貨幣體系可能會發(fā)生新的變化，主權貨幣國際化未必那么重要；二是金融活動可能脫離中央銀行的貨幣政策運行，傳統(tǒng)貨幣政策工具或進一步失效；三是金融統(tǒng)計體系需要重構，金融監(jiān)管框架需要全面調整，資本項目管制或許逐步退出歷史舞臺；四是結算清算體系將越來越市場化、社會化，當數(shù)字貨幣結算清算的對象不是主權貨幣時，中央銀行將失去壟斷這一體系的基礎。對此，我們的理解是，盡管全球主要經濟體的中央銀行對此都持開放態(tài)度，但是在相當長久的未來，國家信用尤其是大國信用作為貨幣發(fā)行基礎仍然是不可或缺的。