波動率的相關(guān)概念、解釋，期權(quán)波動率交易策略對期權(quán)來說具有十分重要的意義，但考慮到本書既要讓大家充分了解相關(guān)內(nèi)容，又不至于過于深奧難懂，詳略之間，頗費思量。期權(quán)波動率將要介紹的內(nèi)容，盡量會通俗易懂，達到期權(quán)交易者需要掌握的程度，點到即止。隨機漫步與正態(tài)分布現(xiàn)代證券投資學的一個基本假設(shè)是，股價的波動是隨機發(fā)生的，也就是說股價期權(quán)波動率的每日漲跌符合隨機漫步的特征，是一個隨機事件。正態(tài)分布曲線（normal distribution curve）是用來描述隨機事件結(jié)果的一種方式，如果我們認為股價短期內(nèi)是隨機上下波動的，那么這個波動就符合正態(tài)分布，故而我們可以用正態(tài)分布的相關(guān)特性來描述股價。如果我們知道了股價未來的分布概率，那么股票未來價格（future value）應(yīng)該是多少呢？期望價格與遠期價格期望價格或期望值（expected value）是統(tǒng)計學上的一個概念，指各種情景對應(yīng)的概率與各種情景對應(yīng)的值的乘積之和。舉個例子，假設(shè)我們知道某股票現(xiàn)在價格是200美元，兩個月后，該股票漲到240美元的概率為70%，跌到140美元的概率為30%。

同樣，對于期權(quán)來說，也可以按照同樣的方法確定期權(quán)的期望期權(quán)波動率價格。在前面我們介紹過期權(quán)的盈虧圖，這里我們以看漲期權(quán)的盈虧圖交易策略為例。曲線是現(xiàn)在的期權(quán)價值線，隨著時間的推移，曲線逐漸向折線靠攏，到到期日時，就成為折線。因此，在到期日，如果我們知道了股價在折線上的分布概率交易策略，我們就可以求得期權(quán)的期望價格。