折返是股價(jià)運(yùn)行的常規(guī)波動(dòng)形式，反映的是多空雙方盤(pán)中不斷博弈的過(guò)程。股價(jià)折返除非是直接封住漲跌停板，否則個(gè)股在運(yùn)行中就必然存在折返。

在K線圖中，股價(jià)折返上漲趨勢(shì)中的折返常被稱為回落調(diào)整或回檔等，下跌趨勢(shì)中的折返被稱為反彈。股價(jià)折返而在分時(shí)走勢(shì)圖中，日間的股價(jià)折返更是比比皆是，折返才是股價(jià)運(yùn)行中的正常狀態(tài)。該股在當(dāng)日的分時(shí)走勢(shì)中，較大的折返波段出現(xiàn)了數(shù)次，而如鋸齒狀的小折返更是舉目皆是�？赡苡械耐顿Y者會(huì)說(shuō)，該股雖然上漲，但走勢(shì)較為綿軟。股價(jià)折返小圖為強(qiáng)勢(shì)上漲個(gè)股的分時(shí)走勢(shì)，圖中可見(jiàn)，在股價(jià)折返股價(jià)漲停之前，依然存在較大的折返，鋸齒狀的小折返同樣遍布在整個(gè)走勢(shì)過(guò)程中。折返的發(fā)生是股票交易博弈本質(zhì)的正常反映，即有人認(rèn)為股價(jià)會(huì)下跌，所以選擇賣(mài)出；但也有人認(rèn)為股價(jià)會(huì)上漲，所以買(mǎi)進(jìn)。買(mǎi)進(jìn)與賣(mài)出力量的此消彼長(zhǎng)帶來(lái)股價(jià)走勢(shì)形態(tài)上的頻繁波動(dòng)。當(dāng)資金達(dá)成高度共識(shí)時(shí)，股價(jià)就會(huì)出現(xiàn)單一方向的急速前進(jìn)——漲停或跌停，這反而是股價(jià)的非正常運(yùn)行狀態(tài)。股價(jià)的非正常運(yùn)行狀態(tài)與正常運(yùn)行狀態(tài)相比，當(dāng)然不可能持久。無(wú)論在漲勢(shì)中還是在跌勢(shì)中，股價(jià)反復(fù)發(fā)生較大折返，都會(huì)令大部分投資者頗受煎熬。投資者或許可以忍受分時(shí)走勢(shì)中發(fā)生的較大折返，但最不能忍受K線圖中長(zhǎng)時(shí)間的股價(jià)折返。主力資金經(jīng)常利用股價(jià)折返所帶來(lái)的恐懼洗出籌碼，或者利用折返帶來(lái)的反彈吸引追漲者進(jìn)場(chǎng)。在股價(jià)的上下顛簸中，一些持倉(cāng)者的心態(tài)會(huì)逐漸發(fā)生變化：由最初的信心十足到漸漸地失去耐心、被煩憂情緒所纏繞，隨著折返時(shí)間延長(zhǎng)和次數(shù)的增加，這種情緒會(huì)進(jìn)一步演化為悲觀、恐懼。

幾次三番后，持倉(cāng)者已被累積的恐懼情緒所籠罩，會(huì)將之前所有正確的買(mǎi)入理由都忘記，而只記得股價(jià)將要下跌。股價(jià)折返選擇賣(mài)出，也許就是唯一的解脫方式。即使部分投資者熬過(guò)了這種折返，也不一定能忍受住另一種折返——持倉(cāng)的個(gè)股不與大盤(pán)同步。當(dāng)指數(shù)或者其他個(gè)股紛紛飆升，而自己持倉(cāng)的個(gè)股卻還在反復(fù)折返不定時(shí)，投資者會(huì)有一種被行情拋棄的孤立感和失落感。這時(shí)候，一些持倉(cāng)者會(huì)選擇賣(mài)出所持的個(gè)股，股價(jià)折返追逐那些“合群”的股票。主力資金利用股價(jià)折返帶給投資者的心理折磨，迫使投資者在恐懼、股價(jià)折返失落等不良情緒困擾下進(jìn)行交易，由此達(dá)到自己的目的。實(shí)戰(zhàn)中，主力資金不但會(huì)利用折返制造恐懼、失落的情緒，有時(shí)還會(huì)制造“希望”，讓心如死灰的投資者“復(fù)活”，只不過(guò)主力資金提供的“希望”往往都會(huì)如煙花般稍縱即逝。