行業(yè)動(dòng)態(tài)&公司新聞

    2019 年1-9 月飲料制造業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)5.7%

    蒙牛乳業(yè)并購(gòu)提速 6 億澳元欲再收購(gòu)乳企

    進(jìn)軍清香大本營(yíng) 牛欄山落子山西呂梁

    傳聞紛紛“落地” 白酒品牌旺季漲價(jià)

    上市公司重要公告

    瀘州老窖：發(fā)布關(guān)于實(shí)施智能化包裝中心技改項(xiàng)目的公告華統(tǒng)股份：發(fā)布關(guān)于收購(gòu)控股孫公司蘭溪華統(tǒng)牧業(yè)有限公司100%股權(quán)的公告

    山西汾酒：發(fā)布關(guān)于收購(gòu)山西杏花村汾酒集團(tuán)有限責(zé)任公司汾青酒廠100%股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的公告

    行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤

    乳制品方面，生鮮乳價(jià)格繼續(xù)小幅攀升。截至2019 年11 月20 日，主產(chǎn)區(qū)生鮮乳平均價(jià)為3.83 元/公斤，環(huán)比持平，同比上漲7.6%。

    肉制品方面，仔豬、生豬、豬肉價(jià)格去年年初開(kāi)始下跌，至去年5 月份跌至相對(duì)低點(diǎn)，隨后開(kāi)始探底回升并且延續(xù)漲價(jià)趨勢(shì)，豬肉價(jià)格已創(chuàng)年內(nèi)新高。

    截至11 月22 日，全國(guó)22 省仔豬、生豬、豬肉價(jià)格分別達(dá)到93.88 元/千克、32.64 元/千克、48.86 元/千克，分別同比變動(dòng)319.86%、147.09%、142.96%，同比均有明顯增幅，環(huán)比價(jià)格小幅回落，中期來(lái)看豬價(jià)整體仍將維持高位。

    本周市場(chǎng)表現(xiàn)回顧

    近五個(gè)交易日滬深300 指數(shù)下跌0.83%，食品飲料板塊下跌2.47%，行業(yè)跑輸市場(chǎng)1.64 個(gè)百分點(diǎn)，位列中信29 個(gè)一級(jí)行業(yè)下游。其中，白酒下跌2.63%，其他飲料下降1.53%，食品下跌2.30%。

    個(gè)股方面，*ST 蓮花、中寵股份及酒鬼酒漲幅居前，ST 威龍、得利斯及金字火腿跌幅居前。

    投資建議

    本周，食品飲料板塊部分個(gè)股受到外資以及公募機(jī)構(gòu)影響調(diào)整幅度較大，整體表現(xiàn)相對(duì)滬深300 略顯弱勢(shì)。白酒方面，年關(guān)將近并且今年春節(jié)早于往年，預(yù)計(jì)白酒旺季或?qū)⑻崆暗絹?lái)，建議密切關(guān)注渠道打款以及批價(jià)情況。從確定性來(lái)看，展望明年白酒行業(yè)整體增速放緩是不爭(zhēng)的事實(shí)，但是一線白酒增長(zhǎng)路徑清晰，仍然是食品飲料行業(yè)的首選，部分個(gè)股估值已回落至合理區(qū)間以下，建議年底積極配置。在大眾品方面，我們?nèi)詧?jiān)持此前的觀點(diǎn)，建議將時(shí)間軸拉長(zhǎng)，不要過(guò)度放大由于短期經(jīng)營(yíng)瑕疵所帶來(lái)的業(yè)績(jī)波動(dòng)，優(yōu)選估值合理且對(duì)上游議價(jià)能力較強(qiáng)、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境良好的細(xì)分類龍頭。綜上，我們?nèi)越o予行業(yè)“看好”的投資評(píng)級(jí)，繼續(xù)推薦五糧液（000858）、今世緣（603369）、伊利股份（600887）以及涪陵榨菜（002507）。此外，建議持續(xù)關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)格局改善、以利潤(rùn)為企業(yè)導(dǎo)向、長(zhǎng)期存在結(jié)構(gòu)調(diào)整及提價(jià)預(yù)期的啤酒板塊，推薦青島啤酒（600600）、重慶啤酒（600132）。

    風(fēng)險(xiǎn)提示

    宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)；重大食品安全事件風(fēng)險(xiǎn)。