本周核心觀點：

    　　雖然區(qū)塊鏈技術有著數(shù)字社會基石的重要意義及廣闊的應用前景，但在樂觀背后，技術及產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀和未來需要被理性看待。我們將區(qū)塊鏈技術相關的行業(yè)主要分為賦能行業(yè)和垂直應用行業(yè)兩類來進行分析。

    　　區(qū)塊鏈技術目前的水平離大規(guī)模應用尚需5 到10 年的時間�；�于對區(qū)塊鏈發(fā)展路徑的研判，我們將區(qū)塊鏈領域的投資機會由近及遠大致分為三個階段。

    　　第二階段，區(qū)塊鏈技術將在較有限的范圍內(nèi)被應用。在中長期，區(qū)塊鏈技術將被應用于金融、物流等獲利預期較強，資金雄厚的重點行業(yè)。對于這一階段的發(fā)展，我們可以提前布局兩類行業(yè)中優(yōu)質(zhì)上市公司的中長期發(fā)展。以公司目前的基本面為主，把握穩(wěn)定的成長性；以公司對區(qū)塊鏈的布局為輔，關注未來成長持續(xù)或者加速的可能性。

    　　上周市場回顧：上周，滬深300 上漲0.90%，ICT 板塊表現(xiàn)弱于大盤。電子（申萬）指數(shù)下跌0.38%，計算機（中信）指數(shù)下跌0.55%，通信（申萬）指數(shù)上漲0.47%。

    　　行業(yè)要聞：Gartner：2020 年5G 物聯(lián)網(wǎng)終端設備將達到350 萬臺；Synergy Research：2019Q3 大型數(shù)據(jù)中心已超過500 個；IDC 中國金融云市場報告：BAT 等云廠商增速最快；2020 年出貨量增長1.6%：5G 驅(qū)動智能手機復蘇

    風險提示：貿(mào)易戰(zhàn)風險；政策落地不及預期；產(chǎn)業(yè)及技術發(fā)展不及預期；行業(yè)競爭風險；預留合適的安全邊際