美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注金融泡沫風(fēng)險(xiǎn)

    美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)官員去年12月轉(zhuǎn)而關(guān)注逐漸浮出水面的金融泡沫風(fēng)險(xiǎn)。

    他們仔細(xì)研究了美國(guó)日漸向好的經(jīng)濟(jì)前景,并制定了一份從今年開(kāi)始逐步縮減購(gòu)債規(guī)模的計(jì)劃。

    周三公布的美聯(lián)儲(chǔ)去年12月17-18日政策會(huì)議的紀(jì)要顯示,盡管官員們一致認(rèn)為金融穩(wěn)定面臨的風(fēng)險(xiǎn)適中,但是這個(gè)問(wèn)題卻是官員們對(duì)經(jīng)濟(jì)面臨的新風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)討論的中心。與往常一樣,本次紀(jì)要在會(huì)議結(jié)束三周后發(fā)布。

    關(guān)注泡沫威脅或成為現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)副主席耶倫(JanetYellen)議事日程上的首要大事之一。耶倫將于2月1日接替貝南克(BenBernanke),正式擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席一職。

    美聯(lián)儲(chǔ)上月決定,將每月購(gòu)債規(guī)模從850億美元減至750億美元。除非經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與預(yù)期不符,否則美聯(lián)儲(chǔ)料將在1月28日-29日的下一次政策會(huì)議上再度縮減購(gòu)債規(guī)模。

    貝南克在去年12月政策會(huì)議結(jié)束后召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō),美聯(lián)儲(chǔ)將在日后的會(huì)議上以更加審慎的態(tài)度削減購(gòu)債,并且表示將每次削減100億美元。他還說(shuō),耶倫完全支持這個(gè)計(jì)劃。自從美聯(lián)儲(chǔ)去年12月做出這個(gè)決定以來(lái),耶倫尚未公開(kāi)表態(tài),但她去年在參議院發(fā)表提名確認(rèn)證詞時(shí)表示,自己正與貝南克密切合作。

    自從去年12月政策會(huì)議結(jié)束以來(lái),經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍好于分析人士的預(yù)期。例如,受出口增長(zhǎng)影響,美國(guó)月度貿(mào)易逆差近來(lái)收窄;美國(guó)商務(wù)部向上修正評(píng)估,認(rèn)為去年第三季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁,增速折合成年率為4.1%。

    舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)威廉斯周三接受采訪時(shí)說(shuō),最新數(shù)據(jù)讓我更加有信心,我相信美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭的潛在改善是實(shí)實(shí)在在的。威廉斯說(shuō),現(xiàn)在的情況是,經(jīng)濟(jì)指標(biāo)并未普遍表現(xiàn)出金融市場(chǎng)出現(xiàn)了對(duì)金融系統(tǒng)或美國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成諸多危險(xiǎn)的大量過(guò)�，F(xiàn)象。不過(guò)他也說(shuō),自己正在謹(jǐn)慎關(guān)注這一問(wèn)題。

    去年,幾位美聯(lián)儲(chǔ)官員曾對(duì)蓬勃的信貸市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了密切關(guān)注。最近他們開(kāi)始放眼股市。這幾個(gè)月來(lái),股市估值不斷上升。例如,道瓊斯工業(yè)股票平均指數(shù)成分股基于往期收益的市盈率從一年前的14.8升至17.0,這表明投資者更愿意在對(duì)未來(lái)收益的憧憬中抬高股價(jià)。

    紀(jì)要顯示,幾位美聯(lián)儲(chǔ)官員提到了一些小型股預(yù)期市盈率的上升、股票回購(gòu)水平的增加或差額信貸的增多;一位官員指出,今年杠桿貸款的發(fā)放量將有所增加,但這類貸款平均質(zhì)量將明顯下降。

    美聯(lián)儲(chǔ)下屬金融穩(wěn)定辦公室的工作人員在美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議上通報(bào)了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平。報(bào)告認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)水平“適中”。這位工作人員稱,股市的估值基本與歷史常規(guī)水平相吻合。