本周觀點：社融龍頭股不及預(yù)期，實體需求偏弱

 

    7 月社融、信貸概念股不及預(yù)期（Wind 一致預(yù)期），實體信心不足，穩(wěn)增長寬信用政策有望持續(xù)。證監(jiān)會主席發(fā)文明確將推動全面注冊制，布局性價比高的優(yōu)質(zhì)券商。7 月壽險保費增速改善，財險依舊堅韌，推薦基本面較強(qiáng)的龍頭。

 

    子行業(yè)觀點

 

    1）銀行：7 月社融、信貸走弱，實體信心不足，預(yù)計穩(wěn)增長寬信用政策有望持續(xù)。央行將加大穩(wěn)健貨幣政策龍頭股實施力度，著力穩(wěn)定銀行負(fù)債水平、撬動銀行貸款投放。2）證券：短期看景氣度邊際改善程度有限，股市短期受地產(chǎn)風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)不確定性影響，對券商短期行情持續(xù)性帶來影響。長期看全面注冊制今年大概率將落地，券商伴隨資本市場壯大下長期紅利持續(xù)，長期堅持戰(zhàn)略性看多券商。3）保險：7 月壽險保費增速較上月似有邊際改善，財產(chǎn)險保費龍頭股增速依舊堅韌。繼續(xù)推薦基本面較強(qiáng)的龍頭公司。

 

    重點公司及動態(tài)

 

    1）銀行：關(guān)注優(yōu)質(zhì)中小行，如成都銀行、寧波銀行。2）證券：推薦優(yōu)質(zhì)龍頭，如中信證券龍頭股。3）保險：推薦優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭。

 

    風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)下行持續(xù)時間超預(yù)期，資產(chǎn)質(zhì)量惡化超預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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