本期投資提示：

 

    原油概念股價(jià)格本周企穩(wěn)回升，歐洲天然氣維持高位，國(guó)內(nèi)化工品價(jià)差優(yōu)勢(shì)仍有望維持。國(guó)內(nèi)進(jìn)入行業(yè)淡季，化工品大部分價(jià)格逐步觸底，行業(yè)7 月是傳統(tǒng)淡季，預(yù)計(jì)后期8-10 月旺季需求復(fù)蘇，有望迎來(lái)一波庫(kù)存行情。本周?chē)?guó)內(nèi)化肥板塊逐步進(jìn)入淡季回落，但是能源結(jié)構(gòu)的格局長(zhǎng)期無(wú)法改變，靜待下游需求恢復(fù)。此外受海運(yùn)費(fèi)價(jià)格大幅回調(diào)以及國(guó)內(nèi)需求復(fù)蘇，低毛利的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈（輪胎及耗材）有望持續(xù)受益。氟化工供給格局預(yù)計(jì)年底前落地，制冷劑價(jià)格有望底部回升。此外隨著上游原材料龍頭股價(jià)格下行，下游細(xì)分成長(zhǎng)有望邊際業(yè)績(jī)持續(xù)改善，關(guān)注膠黏劑（回天新材、硅寶科技）、TPU（美瑞新材）等標(biāo)的。

 

    近期長(zhǎng)存正式推出第四代3D NAND 堆疊層數(shù)達(dá)到232 層躋身全球領(lǐng)先技術(shù)水平。長(zhǎng)鑫17nm DRAM 良率顯著提升，預(yù)計(jì)今年有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定量產(chǎn)。下半年國(guó)內(nèi)晶圓新產(chǎn)能加速釋放，將帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)材料企業(yè)的業(yè)績(jī)釋放。7 月28 日美國(guó)芯片法案通過(guò)，中國(guó)半導(dǎo)體自主可控大勢(shì)所趨，半導(dǎo)體材料作為卡脖子的關(guān)鍵一環(huán)，國(guó)產(chǎn)替代背景下將為國(guó)內(nèi)材料企業(yè)實(shí)現(xiàn)抗全球產(chǎn)業(yè)周期的持續(xù)快速成長(zhǎng)。半導(dǎo)體材料行業(yè)進(jìn)口替代確定性強(qiáng)，受益于下游產(chǎn)能擴(kuò)張，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定，估值有較大的修復(fù)空間，建議重點(diǎn)關(guān)注雅克科技、鼎龍股份、晶瑞電材、華特氣體、江化微、彤程新材等。

 

    投資分析意見(jiàn)：

 

    堅(jiān)守價(jià)值，一線白馬更多關(guān)注阿爾法，萬(wàn)華化學(xué)概念股（長(zhǎng)期高研發(fā)投入+高資本開(kāi)支支撐發(fā)展）、華魯恒升（受益油煤比擴(kuò)張，德州+荊州兩地加速擴(kuò)張、布局新能源新材料 ）、揚(yáng)農(nóng)化工（優(yōu)嘉項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)延續(xù)公司成長(zhǎng)性，新基地逐步落地）、新和成（全球維生素龍頭，大額資本開(kāi)支持續(xù)落地奠定長(zhǎng)期成長(zhǎng)）、龍佰集團(tuán)（鈦產(chǎn)業(yè)維持景氣上行，布局新能源材料）、金禾實(shí)業(yè)（全球甜味劑龍頭，高增速賽道疊加產(chǎn)能擴(kuò)張開(kāi)啟新一輪成長(zhǎng) ）、賽輪輪胎（海運(yùn)費(fèi)下降+資本開(kāi)支加速）。

 

    市場(chǎng)熱點(diǎn)逐步向細(xì)分成長(zhǎng)切換。建議關(guān)注1. 半導(dǎo)體材料：雅克科技、晶瑞電材、華特氣體、江化微、鼎龍股份；面板材料濮陽(yáng)惠成、萬(wàn)潤(rùn)股份、飛凱材料；2. 風(fēng)電光伏材料：回天新材、昊華科技；3. 尾氣催化材料國(guó)瓷材料、奧福環(huán)保、中觸媒；4. 鋰電材料：新宙邦、磷化工等；5. 軍工材料：泰和新材；6.生物基材料概念股凱賽生物、新日恒力、華恒生物；7.精細(xì)化工材料：贊宇科技、科思股份、山東赫達(dá)、新化股份。

 

    細(xì)分龍頭建議關(guān)注：關(guān)注鹽湖股份及藏格礦業(yè)（鉀鋰雙龍頭），鉀肥價(jià)格高位持穩(wěn)，鹽湖提鋰穩(wěn)步擴(kuò)張。磷化工、鈦白粉企業(yè)一體化布局磷酸鐵及磷酸鐵鋰新能源材料，關(guān)注云天化、興發(fā)集團(tuán)、川恒股份、中毅達(dá)，其他建議關(guān)注川發(fā)龍蟒、川金諾、云圖控股、新洋豐、司爾特、湖北宜化、史丹利、六國(guó)化工；龍佰集團(tuán)、中核鈦白、安納達(dá)；金屬硅、有機(jī)硅關(guān)注新安股份；氟化工相關(guān)公司關(guān)注金石資源、巨化股份、三美股份；能源價(jià)格帶動(dòng)農(nóng)化需求增長(zhǎng)，農(nóng)藥建議關(guān)注廣信股份、利民股份概念股、海利爾；煤化工龍頭魯西化工；汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)注賽輪輪胎、森麒麟、神馬股份、海利得、陽(yáng)谷華泰；減水劑龍頭蘇博特；純堿關(guān)注三友化工、山東�；�、雙環(huán)科技、遠(yuǎn)興能源。

 

    目前行業(yè)傳統(tǒng)淡季，價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)。聚合MDI 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主流商談在15200 元/噸，環(huán)比上周下降600 元/噸，純MDI 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主流商談在19050 元/噸，環(huán)比上周下降1100 元/噸。

 

    2022 年8 月中國(guó)區(qū)MDI 掛牌價(jià)，中國(guó)區(qū)聚合龍頭股MDI 分銷(xiāo)市場(chǎng)掛牌價(jià)18500 元/噸（環(huán)比下調(diào)1300 元/噸）；純MDI 掛牌價(jià)22300 元/噸（環(huán)比下調(diào)1500 元/噸）。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：1）新項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期；2）出口龍頭股受阻導(dǎo)致

 

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