本周觀點(diǎn)：積極關(guān)注玻璃基本面改善以及“+新能源”機(jī)會(huì)。地產(chǎn)方面，7 月新增社會(huì)融資概念股規(guī)模7561 億元，同比少增3191 億元，預(yù)期值為1.3 萬(wàn)億元；新增人民幣貸款6790 億元，同比少增4042 億元，預(yù)期值為1.1 萬(wàn)億元，新增社融及信貸數(shù)據(jù)不及預(yù)期，反映出目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)整體融資需求仍舊偏弱；地方上政策繼續(xù)寬松（無(wú)錫、蘇州、南京、湛江、南通等地降低首付比例，連云港取消認(rèn)房又認(rèn)貸，廊坊取消限售限購(gòu)等），目前各地房地產(chǎn)市場(chǎng)政策繼續(xù)加碼，我們判斷地產(chǎn)基本面龍頭股拐點(diǎn)顯現(xiàn)，但當(dāng)前市場(chǎng)信心、地產(chǎn)鏈需求端的復(fù)蘇仍需時(shí)間，繼續(xù)關(guān)注地產(chǎn)投資機(jī)會(huì)；水泥方面，受高溫、臺(tái)風(fēng)及部分地區(qū)疫情影響，整體需求疲軟，目前全國(guó)高溫天氣已接近尾聲，且企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)仍將繼續(xù)，我們預(yù)計(jì)未來(lái)供需關(guān)系有望好轉(zhuǎn)，將支撐水泥價(jià)格修復(fù)，建議關(guān)注水泥板塊的投資機(jī)會(huì)；浮法玻璃方面，本周浮法玻璃價(jià)格明顯好轉(zhuǎn)，主要系企業(yè)去庫(kù)存較為明顯，庫(kù)存壓力有所緩解，供需關(guān)系有望改善，短期內(nèi)浮法玻璃價(jià)格有修復(fù)傾向，建議關(guān)注浮法玻璃投資機(jī)會(huì)；光伏玻璃價(jià)格維持現(xiàn)有水平，關(guān)注硅料價(jià)格變化，若價(jià)格下降，組件廠家利潤(rùn)增厚，將增大光伏玻璃需求，推動(dòng)價(jià)格上行，建議關(guān)注光伏玻璃投資機(jī)會(huì)。

 

    　　本周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比回落0.2%。價(jià)格上漲地區(qū)主要有遼寧、吉林、黑龍江、福建和貴州，幅度10-40 元/噸；價(jià)格回落區(qū)域?yàn)樾陆疄豸斈君R，跌幅100 元/噸。8 月上旬，國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)需求受高溫、臺(tái)風(fēng)天氣，以及部分地區(qū)疫情復(fù)發(fā)影響，繼續(xù)呈疲軟狀態(tài)，企業(yè)出貨率大體保持在5-8 成水平，價(jià)格出現(xiàn)震蕩調(diào)整走勢(shì)。鑒于高溫天氣漸近尾聲，8 月下旬水泥市場(chǎng)需求環(huán)比將會(huì)有所提升，而企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)將會(huì)持續(xù)，因此，后期隨著市場(chǎng)供需關(guān)系好轉(zhuǎn)，將支撐水泥價(jià)格恢復(fù)性上調(diào)。需要注意的是，受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)偏弱影響，前期市場(chǎng)需求將會(huì)緩慢復(fù)蘇，部分地區(qū)如產(chǎn)能過(guò)剩較為嚴(yán)重的區(qū)域價(jià)格推漲或?qū)⒊霈F(xiàn)反復(fù)，但整體趨勢(shì)上，將會(huì)保持震蕩上行為主。庫(kù)存：本周全國(guó)水泥平均庫(kù)存70.56%，同比+12.94pct，環(huán)比-0.94pct,東北、華東、西南、西北地區(qū)庫(kù)存普遍減少；出貨：本周全國(guó)水泥平均出貨64.80%，同比-3.18pct，環(huán)比+0.54pct,華北、華東、西南、西北中南地區(qū)出貨普遍減少。

 

    　　本周?chē)?guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)價(jià)格回轉(zhuǎn)，光伏玻璃價(jià)格維持穩(wěn)定。本周?chē)?guó)內(nèi)浮法玻璃均價(jià)為1815.67 元/噸，較上周均價(jià)（1747.22 元/噸）上漲33.44 元/噸，環(huán)比上漲3.92%。光伏玻璃主流大單：2.0mm 鍍膜面板主流大單價(jià)格21.15 元/平方米，環(huán)比持平，同比漲幅17.50%； 3.2mm 鍍膜主流大單報(bào)價(jià)27.5 元/平方米，環(huán)比持平，同比漲幅25%。

 

    　　國(guó)內(nèi)玻璃纖維龍頭股市場(chǎng)整體延續(xù)弱勢(shì)行情。無(wú)堿紗市場(chǎng)方面，2400tex 纏繞直接紗均價(jià)5246 元/噸，環(huán)比下降5.54%，同比下降11.97%；電子紗市場(chǎng)方面，電子紗均價(jià)9375 元/噸，環(huán)比下降2.24%，同比下降44.85%。

 

    　　市場(chǎng)回顧：本周大盤(pán)上漲1.55%，創(chuàng)業(yè)板本周上漲0.27%，建筑材料上漲3.01%。

 

    　　子行業(yè)漲幅前三為耐火材料（5.99%）、玻璃制造（4.98%）、建筑材料（3.01%）。

 

    　　個(gè)股方面：漲幅前五的公司為：嘉寓股份（26.17%）、四方達(dá)（16.70%）、立方數(shù)科（16.36%）、華民股份（15.80%）、悅心健康（14.11%）； 跌幅前五的公司為：松發(fā)股份（-4.19%）、坤彩科技（-3.36%）、海南發(fā)展龍頭股（-1.75%）、萬(wàn)邦德（-1.46%）、東方雨虹（-1.20%）。

 

    　　投資建議：水泥龍頭股板塊：重點(diǎn)推薦海螺水泥，建議關(guān)注上峰水泥、華新水泥、青松建化。玻璃龍頭股板塊：22 年竣工預(yù)計(jì)呈現(xiàn)出上半年較弱、下半年走強(qiáng)的格局，增速拐點(diǎn)大概率出現(xiàn)在22Q3 末，帶動(dòng)玻璃需求回暖，行業(yè)供給端縮減趨勢(shì)已現(xiàn)，預(yù)計(jì)冷修高峰在22Q1 到來(lái)，供需齊振，重點(diǎn)推薦旗濱集團(tuán)。玻纖板塊：風(fēng)電中長(zhǎng)期規(guī)劃，提升玻纖材料需求預(yù)期，重點(diǎn)推薦中國(guó)巨石。消費(fèi)建材板塊：開(kāi)工端有望和銷(xiāo)售同步轉(zhuǎn)好，開(kāi)工端消費(fèi)建材龍頭股景氣度有望前置。石膏板龍頭股重點(diǎn)推薦北新建材；防水行業(yè)重點(diǎn)推薦東方雨虹、科順股份。管材行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注偉星新材、永高股份。五金行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注堅(jiān)朗五金。涂料行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注三棵樹(shù)。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)龍頭股下滑超預(yù)期，需求恢復(fù)不及預(yù)期，政策推進(jìn)不及預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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