社零數(shù)據(jù)：根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022 年6 月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比+3.1%（+9.8pct），限額以上企業(yè)消費(fèi)品零售龍頭股總額單月同比+8.1%（+14.6pct），家用電器和音像器材類限額以上社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比+3.2%（+13.8pct）（注：括號(hào)內(nèi)數(shù)字為當(dāng)月增速較上月增速環(huán)比變化值，下文同理）。

 

    　　地產(chǎn)數(shù)據(jù)：根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022 年6 月商品住宅銷售面積同比-21.8%（+14.8pct），商品住宅龍頭股新開工面積同比-44.9%（-3.6pct），商品住宅竣工面積同比-40.2%（-12.0pct）。

 

    　　白電出貨端（產(chǎn)業(yè)在線6 月數(shù)據(jù)）：空調(diào)承壓、冰洗降幅收窄。6 月空調(diào)內(nèi)銷923 萬臺(tái)，YoY-10.8%（1-6 月4408 萬臺(tái)，YoY-1.2%）；外銷498 萬臺(tái)，YoY-18.9%（1-6 月4085 萬臺(tái)，YoY-2.2%）。6 月冰箱內(nèi)銷342 萬臺(tái)，YoY-4.6%（1-6 月1954 萬臺(tái)，YoY -6.4%）；外銷315 萬臺(tái)，YoY-11.6%（1-6 月1945 萬臺(tái)，YoY -11.0%）。6 月洗衣機(jī)內(nèi)銷297 萬臺(tái)，YoY-4.2%（1-6 月1854 萬臺(tái)，YoY-9.2%），外銷218 萬臺(tái)，YoY-7.9%（1-6 月1336 萬臺(tái)，YoY-14.2%）。

 

    　　白電零售端（奧維云網(wǎng)6 月零售量數(shù)據(jù)）：618 大促統(tǒng)計(jì)口徑變化導(dǎo)致線上增速回落；疫情區(qū)域逐步解封，線下渠道降幅收窄�？照{(diào)線上YoY-25.3%、線下YoY-14.4%；冰箱線上YoY-9.8%、線下YoY-13.5%；洗衣機(jī)線上YoY-10.4%、線下YoY-13.4%。

 

    　　白電均價(jià)端（奧維云網(wǎng)6 月零售價(jià)數(shù)據(jù)）：空調(diào)線上YoY+3.2%、線下YoY+7.4%；冰箱線上YoY-0.9%、線下YoY+17.4%；洗衣機(jī)線上YoY-1.6%、線下YoY+11.3%。

 

    　　小家電零售端（奧維云網(wǎng)6 月數(shù)據(jù)）：同樣由于618 大促統(tǒng)計(jì)口徑變化，線上增速同環(huán)比均有下滑。結(jié)合5 月看，集成灶、清潔電器、智能微投、空氣炸鍋、電蒸鍋等品類保持較好增長。

 

    　　廚電零售端概念股（奧維云網(wǎng)6 月數(shù)據(jù)）：2022 年1-6 月累計(jì)零售額，集成灶線上YoY+12.3%、線下YoY-3.7%；油煙機(jī)線上YoY+3.5%、線下YoY-23.5%；燃?xì)庠罹�上YoY-0.8%、線下YoY-18.5%；消毒柜：線上YoY-18.8%、線下YoY -27.8%；

 

    　　投資建議：從業(yè)績恢復(fù)確定性和穩(wěn)健性，推薦白電龍頭：海爾智家（A、H）、美的集團(tuán)龍頭股；從同比環(huán)比改善彈性，推薦廚房小家電龍頭：新寶股份、小熊電器；從長期成長空間，推薦智能投影龍頭：極米科技。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格上漲；匯率大幅波動(dòng)；行業(yè)需求趨弱；行業(yè)競(jìng)爭格局惡化。

 

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