市場回顧

 

    上周申萬汽車龍頭股板塊跑贏市場。滬深300 指數(shù)收于4428.78 點(diǎn)，周漲跌幅為-0.85%，申萬汽車板塊周漲跌幅為0.80%，跑贏滬深300 指數(shù)1.65pct。汽車板塊在申萬一級行業(yè)中排名第8 名，較前一周上升23 名。

 

    核心觀點(diǎn)

 

    問界M7 上市，市場表現(xiàn)亮眼。2022 年7 月4 日，華為與塞力斯合作打造的問界M7 正式發(fā)布，售價(jià)區(qū)間為31.98-37.98 萬元，依靠較為出色的硬件配置以及設(shè)計(jì)，其獲得了較大的市場關(guān)注度。在車身結(jié)構(gòu)方面，問界M7 的定位是豪華智慧中大型SUV，車身結(jié)構(gòu)為5 門6 座，整車長寬高為5020*1945*1775mm，軸距為2820mm；在動(dòng)力續(xù)航與燃油方面，M7 搭載HUAWEI DriveONE 純電驅(qū)增程平臺，百公里加速4.8 秒，制動(dòng)距離35.5 米，純電續(xù)航里程最長達(dá)230 公里，滿電滿油續(xù)航里程最長達(dá)1220 公里，WLTC 綜合油耗為1.05/1.09（L/100km）；在駕駛與乘坐體驗(yàn)方面，配備零重力座椅，全車采用多層隔音玻璃，并采用NVH 解決方案， 保證了車內(nèi)空間的噪音控制； 在智能化方面， 問界M7 搭載HarmonyOS 智能系統(tǒng)，打造華為生態(tài)，與兒童座椅龍頭股、家中智能設(shè)備、手表、手機(jī)等實(shí)現(xiàn)互聯(lián)，相較于競品而言具有較大的生態(tài)優(yōu)勢。同時(shí)問界M7 配備8 個(gè)攝像頭，12 個(gè)超聲波雷達(dá)和3 個(gè)毫米波雷達(dá)，可實(shí)現(xiàn)L2級別輔助駕駛功能。依靠較為出色的綜合表現(xiàn)，問界M7 上市兩小時(shí)訂單量便突破2 萬。

 

    合作開發(fā)模式廣受認(rèn)可，問界M5 已積累豐富成功經(jīng)驗(yàn)。作為AITO第一輛車，問界M5 上市后快速獲得成功。問界M5 于2022 年2 月25日上市，3、4 月的月銷售量分別為3045、3245 臺，5 月份交付量環(huán)比增長54.27%達(dá)到5006 臺，創(chuàng)品牌單款車型概念股交付破萬的最快紀(jì)錄。6 月份交付量環(huán)比增長40.25%達(dá)到7021 臺，同時(shí)6 月份新增大定10685 輛。

 

    在問界M5 的熱銷帶動(dòng)下，我們認(rèn)為M7 或?qū)⒏�快得到消費(fèi)者的認(rèn)可。

 

    受益于問界強(qiáng)表現(xiàn)，供應(yīng)鏈相關(guān)公司或?qū)⒊霈F(xiàn)業(yè)績改善。隨著問界M5 的持續(xù)熱銷以及M7 的推出，相關(guān)零部件廠商或?qū)⒊霈F(xiàn)業(yè)績改善。根據(jù)蓋世汽車網(wǎng)以及公司公告數(shù)據(jù)，在汽車動(dòng)力系統(tǒng)方面，問界系列由寧德時(shí)代提供電芯，搭載HUAWEI DriveONE 純電驅(qū)增程平臺，并搭配油冷永磁同步電機(jī)，其中長鷹信質(zhì)提供驅(qū)動(dòng)電機(jī)定轉(zhuǎn)子，銀輪股份提供變速箱油冷器；在汽車電子方面，問界M7 采用了京東方提供的10.4 英寸曲面液晶儀表+15.6 英寸2K HDR 智能中控大屏，車機(jī)系統(tǒng)采用了來自華為的HarmonyOS；在汽車內(nèi)外飾方面，問界M7 搭配明新旭騰提供的超纖材料、福耀玻璃提供的固定式全景天窗、上海沿浦提供的全車座椅骨架、吉大正元提供的密碼安全設(shè)備等。

 

    投資建議

 

    隨著問界M5 的持續(xù)熱銷以及M7 的推出，問界系列銷量有望持續(xù)高增長，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司或?qū)⑹芤�。相關(guān)標(biāo)的：小康股份、寧德時(shí)代、福耀玻璃、長鷹信質(zhì)、銀輪股份、雙環(huán)傳動(dòng)等公司。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    問界系列銷量不及預(yù)期；供應(yīng)鏈芯片短缺；產(chǎn)業(yè)龍頭股鏈物流受阻。

 

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