AR 發(fā)展一波三折，業(yè)內期盼蘋果發(fā)布新品引領消費級AR熱潮。

 

    蘋果WWDC2022 于6 月7 日舉行，雖未涉及AR 產(chǎn)品，但我們認為蘋果已在硬件和軟件層面為AR 的發(fā)布打下了充分的基礎。蘋果重視AR 技術和人才儲備，10 年來多次收購布局AR 技術。AR 設備商業(yè)化由谷歌眼鏡開啟先河，目前微軟HoloLens2 霸榜2021 年全球AR 市場。根據(jù)YOLE 預測，全球AR 出貨量將從2021 年的103 萬提升至2026 年的4123 萬臺，市場規(guī)模有望超200 億美元，中國是AR 設備單一最大市場。隨著AR 價格門檻下探，消費級AR 出貨量將在2025 年超過行業(yè)級。

 

    AR 眼鏡拆解：芯片、光學、傳感是三大模塊。

 

    AR 眼鏡主要分為顯示、光學模組、傳感器龍頭股和攝像頭、CPU、音頻和網(wǎng)絡連接等模塊，我們可將AR 眼鏡拆解為芯片、光學、傳感三大部分。芯片是驅動AR 產(chǎn)品崛起的核心，SoC 主要承擔操作系統(tǒng)運行、簡單本地渲染和部分網(wǎng)絡連接、傳感器后端算法，目前主流為高通平臺，我們看到AR 芯片將向獨立和定制化趨勢發(fā)展。AR 傳感技術是人機交互的核心，主要配置包括視覺攝像頭、紅外攝像頭、ToF、Lidar等。AR 眼鏡龍頭股BOM 成本中，電子器件、光學顯示龍頭股、其他占比分別為30-40%、30-50%、10-20%。光學顯示部分包括微型顯示屏幕、耦合鏡片處于產(chǎn)業(yè)鏈重要環(huán)節(jié)。

 

    光機和波導多種技術路線并存，LCOS+DOE 有望成為近期消費級主流。

 

    AR 顯示屏概念股（光機）重要技術路線為硅基OLED、激光+MEMS、DLP、LCOS 以及MicroLED。根據(jù)YOLE 統(tǒng)計，目前MEMS 占比最高，但MicroLED 綜合性能指標最優(yōu)異，有望通過技術成熟成為未來主流。AR 成像部分（耦合器）主要實現(xiàn)微型顯示器的投影，并要解決擴瞳問題。AR 成像有傳統(tǒng)幾何光學和光波導技術路線，其中傳統(tǒng)幾何光學有棱鏡、自由空間、Birdbath 等主流方案，雖然色彩還原度高，但FOV 小、鏡片厚重。業(yè)內預測基于波導的光學模組將成為AR 設備的主流，目前波導工藝主要有幾何光波導（ROE）、衍射光波導（DOE）、全息光波導（HOE）三種。ROE 色彩還原好、亮度龍頭股高但制造復雜、良率低；綜合性能和成本，我們認為衍射光波導DOE 將成為消費級AR 光學主流，我們測算全球衍射光波導鏡片市場規(guī)模2023/2027 分別達2.2 億、23.1 億美元。

 

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