海外露營(yíng)市場(chǎng)：需求火爆，前景廣闊。作為戶外運(yùn)動(dòng)的重要分支，露營(yíng)市場(chǎng)興起較早。2019年全球露營(yíng)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到73.4億美元，預(yù)計(jì)2019-2026年CAGR有望達(dá)到16.7%，具備較高增長(zhǎng)潛力。其中帳篷、睡袋及空氣床墊概念股、背包、冰箱等為露營(yíng)設(shè)備的主要品類持續(xù)放量。疫情后海外露營(yíng)頻率有明顯加速趨勢(shì)：一方面疫情催生了近郊游露營(yíng)的吸引力，培養(yǎng)了一批新參與者，頻次也明顯上升；另一方面露營(yíng)形式向精致露營(yíng)和過夜露營(yíng)轉(zhuǎn)型，需求品類多樣，打開客單價(jià)空間，催生新的發(fā)展機(jī)遇。

 

    　　國(guó)內(nèi)露營(yíng)市場(chǎng)：處于滲透率和客單值快速提升期，雙因子促行業(yè)快速擴(kuò)容，持續(xù)性熱度不減。1）近兩年國(guó)內(nèi)露營(yíng)市場(chǎng)也迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)，2021年市場(chǎng)規(guī)模約300億，但戶均參與率僅3%，消費(fèi)習(xí)慣養(yǎng)成后預(yù)計(jì)2022-2025年行業(yè)將保持15%-20%的增速，2025年達(dá)到562億元。國(guó)內(nèi)參與者的露營(yíng)頻次也遠(yuǎn)低于海外，市場(chǎng)規(guī)模提升空間充分。2）目前國(guó)內(nèi)露營(yíng)方式仍以簡(jiǎn)單露營(yíng)為主，戶均消費(fèi)在300-500元，但當(dāng)前精致露營(yíng)在消費(fèi)者中快速普及，露營(yíng)體驗(yàn)感龍頭股和社交屬性突出，帳篷、睡袋、折疊桌椅、燈具等品類均受青睞，戶均客單值可達(dá)4000-5000元，大幅提升。3）營(yíng)地運(yùn)營(yíng)企業(yè)快速增長(zhǎng)，投資回報(bào)周期縮短，有望加速營(yíng)地?cái)?shù)量擴(kuò)張。

 

    　　主要投資標(biāo)的：

 

    　　浙江自然龍頭股（605080）：1）研發(fā)實(shí)力強(qiáng)、客戶壁壘高，與優(yōu)質(zhì)品牌商合作穩(wěn)定，充分受益于國(guó)內(nèi)外露營(yíng)市場(chǎng)爆發(fā)；2）垂直整合供應(yīng)鏈，核心原材料實(shí)現(xiàn)完全自產(chǎn)，盈利能力具備持續(xù)性；3）箱包、SUP站板等新品儲(chǔ)備充分，新品有望迎來放量。

 

    　　牧高笛龍頭股（603908）：1）內(nèi)外銷協(xié)同發(fā)力，品牌性逐步認(rèn)知，充分受益于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)爆發(fā)；2）行業(yè)分散，公司市占率尚低，存在較大提升空間；3）露營(yíng)裝備涉獵豐富，品類多樣，盈利能力有望逐步提升。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料龍頭股價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，疫情影響范圍擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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