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      風(fēng)險(xiǎn)控制從建倉開始

      日期:2012-07-27 00:00:00 來源:互聯(lián)網(wǎng)
          在期貨、股票交易中,因?yàn)榉较蜃麇e(cuò)了而止損砍倉是很正常的,但很多人明明方向作對(duì)了,卻往往因?yàn)殚_倉過量造成資本承受不起價(jià)格的反復(fù)而被迫砍倉,這就實(shí)在是冤得很了。為避免這種情況,應(yīng)該從建倉的開始就根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制的要求,把開倉量限定在合理的范圍內(nèi),這是系統(tǒng)交易中風(fēng)險(xiǎn)控制的第一步。但是,這步要怎么走呢?

         在系統(tǒng)交易的前提下,開倉量與風(fēng)險(xiǎn)成正比(當(dāng)然也和收益成正比)。在設(shè)定止損的前提下,風(fēng)險(xiǎn)控制的途徑主要是開倉量控制,控制了開倉量也就控制了風(fēng)險(xiǎn)。

        以期貨交易為例,在建倉時(shí)計(jì)算一個(gè)合理的開倉量,需要如下數(shù)據(jù):

         投資總額、開倉價(jià)格、止損價(jià)格、風(fēng)險(xiǎn)控制率。

         前幾項(xiàng)數(shù)據(jù)不需要解釋,主要解釋一下什么叫風(fēng)險(xiǎn)控制率。

        [hr]

         風(fēng)險(xiǎn)控制率=允許虧損金額÷投資總額×100%

        [hr]

         就風(fēng)險(xiǎn)交易投資來講,科學(xué)的投資心理應(yīng)該是在每次交易時(shí)都要有虧損的準(zhǔn)備,準(zhǔn)備虧損多大,是個(gè)相對(duì)于投資資本的比例數(shù),是個(gè)穩(wěn)定的相對(duì)的指標(biāo),應(yīng)該用上述公式來表示。那么,風(fēng)險(xiǎn)控制率設(shè)定多大為好呢?肯定不能是100%,如果是100%則一次虧損就把投資全虧掉了,就無法再翻身,那么,50%可以不可以呢?如果你的交易系統(tǒng)或者交易體系不存在連續(xù)失誤的可能性,你還要保證出現(xiàn)虧損的次數(shù)間隔不要太近,并且,萬一你虧損了,那你即使使用50%的剩余資本也能很快把本金再掙回來,而不是又遇到虧損,否則,把風(fēng)險(xiǎn)控制率設(shè)定為50%也是大了。從上面的分析看,風(fēng)險(xiǎn)控制率的設(shè)定有個(gè)科學(xué)的計(jì)算方法,這種計(jì)算應(yīng)該根據(jù)自己的交易水平來確定。從另外一個(gè)角度看,風(fēng)險(xiǎn)控制率還是一個(gè)主觀指標(biāo),在科學(xué)確定的前提下,投資人自身的人性特征也是抉擇條件,譬如,激進(jìn)型的投資人顯然就比保守型的投資人更傾向于較高的風(fēng)險(xiǎn)控制率。關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)控制率的制定這里就簡(jiǎn)單解釋這么多,以后,筆者將在適當(dāng)?shù)臋C(jī)會(huì)對(duì)此作專題的分析。

         以下,就是合理開倉量的計(jì)算方法:

        [hr]

         (風(fēng)險(xiǎn)控制)開倉量=允許損失的投資資金額度÷每手開倉預(yù)期損失金額

         其中:允許損失的投資資金額度=投資資金總額×風(fēng)險(xiǎn)控制率

         每手開倉預(yù)期損失金額=|開倉價(jià)格-止損價(jià)格|×每手合約標(biāo)準(zhǔn)容量

        [hr]

         例如:2002年6月28日上午9點(diǎn)28分12秒大鵬交易系統(tǒng)發(fā)出信號(hào),大豆9月趨勢(shì)轉(zhuǎn)為上升,系統(tǒng)信號(hào)開倉買入價(jià)格為2086元/噸,止損價(jià)格為2062元/噸,大豆期貨標(biāo)準(zhǔn)合約容量為10噸/手,現(xiàn)有總資金為500000元,風(fēng)險(xiǎn)控制率為5%,請(qǐng)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)控制開倉量。

        解:

         允許損失的投資資金額度

         =投資資金總額×風(fēng)險(xiǎn)控制率

         =500000元×5%

         =25000元

         每手開倉預(yù)期損失金額

         =|開倉價(jià)格-止損價(jià)格|×每手合約標(biāo)準(zhǔn)容量

         =|2086-2062|×10

         =240元/手

         (風(fēng)險(xiǎn)控制)開倉量

         =允許損失的投資資金額度÷每手開倉預(yù)期損失金額

         =25000元÷240元/手

         ≈104手

         ∵104手×2086元(每手保證金額)<500000元

         ∴決策指令:根據(jù)計(jì)算,2086元買入開倉9月大豆期貨104手。

         按照以上方法計(jì)算出的開倉量,不僅日后若出現(xiàn)浮動(dòng)虧損不會(huì)大于預(yù)定的5%的控制水平,即使今后出現(xiàn)實(shí)際虧損也會(huì)在預(yù)定的控制水平以內(nèi)。

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