國(guó)債ETF缺陷分析目前的國(guó)債ETF，國(guó)債有兩三個(gè)，510010（上證5年期國(guó)債ETF）應(yīng)該是成交量最高的。國(guó)債買它當(dāng)現(xiàn)貨，你贖回來(lái)的時(shí)候，它是贖給你現(xiàn)貨的。但你要明白一點(diǎn)，如果你是個(gè)人戶，就不要做交割。

國(guó)債原因有幾個(gè)：第一，現(xiàn)貨券流動(dòng)性很差，國(guó)債很難買到；第二，杠桿太大，要買夠現(xiàn)貨，資金國(guó)債占用會(huì)特別多。所以，如果做國(guó)債期貨的期現(xiàn)套，你就不要去交割，買了這個(gè)現(xiàn)貨ETF，就拿著不動(dòng)，然后一直拋國(guó)債期貨，每個(gè)月轉(zhuǎn)拋到下個(gè)月就行。用這種方式賺基差，在2015年7月的時(shí)候，國(guó)債半年的絕對(duì)收益率應(yīng)該有13%。那么，現(xiàn)在去看，發(fā)現(xiàn)其實(shí)還有一部分收益在后面。以前國(guó)債期貨每個(gè)月的升水很大，導(dǎo)致它每個(gè)月的遠(yuǎn)近價(jià)差非常大。當(dāng)時(shí)一個(gè)合約是0.4元，一年4個(gè)合約是1.6元，去掉手續(xù)費(fèi)和沖擊成本的話，大概能拿到1.3元，而國(guó)債現(xiàn)貨基本上能上到5倍杠桿，這個(gè)收益率已經(jīng)很高了。